{"id":3801,"date":"2026-02-12T09:51:07","date_gmt":"2026-02-12T08:51:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investinglab.it\/?p=3801"},"modified":"2026-02-12T10:08:46","modified_gmt":"2026-02-12T09:08:46","slug":"lintelligenza-artificiale-sta-riscrivendo-le-regole-perche-il-software-crolla-e-dove-cercare-nuove-certezze","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investinglab.it\/en\/lintelligenza-artificiale-sta-riscrivendo-le-regole-perche-il-software-crolla-e-dove-cercare-nuove-certezze\/","title":{"rendered":"L&#8217;Intelligenza Artificiale Sta Riscrivendo le Regole: Perch\u00e9 il Software Crolla e Dove Cercare Nuove Certezze"},"content":{"rendered":"<h1><audio class=\"wp-audio-shortcode\" id=\"audio-3801-1\" preload=\"none\" style=\"width: 100%;\" controls=\"controls\"><source type=\"audio\/mpeg\" src=\"https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/5796669982179859224.mp3?_=1\" \/><a href=\"https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/5796669982179859224.mp3\">https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/5796669982179859224.mp3<\/a><\/audio><\/h1>\n<h3>L&#8217;Ombra di Anthropic e il Crollo del Software<\/h3>\n<p data-path-to-node=\"3\">Oggi affrontiamo un tema che, sebbene ne avessimo discusso in termini generali, sta ora impattando i mercati con una concretezza brutale: come l&#8217;Intelligenza Artificiale (AI) sta trasformando non solo la tecnologia, ma la struttura stessa dei prezzi azionari.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"4\">Nelle ultime settimane, abbiamo assistito a un sell-off significativo nel settore\u00a0<b data-path-to-node=\"4\" data-index-in-node=\"82\">software<\/b>. La narrazione che sta guidando queste vendite \u00e8 semplice e inquietante per gli addetti ai lavori: un&#8217;AI avanzata (come Claude di Anthropic o simili) potrebbe presto sostituire interi pacchetti software a pagamento con codice generato in tempo reale e soluzioni interne a costo quasi zero. Per le aziende clienti \u00e8 un vantaggio enorme; per le societ\u00e0 che vendono software, \u00e8 un potenziale disastro.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"5\">Ma non finisce qui. Ieri abbiamo visto crollare di 7-8 punti percentuali, in modo quasi randomico, i titoli legati al\u00a0<b data-path-to-node=\"5\" data-index-in-node=\"118\">Wealth Management<\/b>\u00a0e ai servizi di consulenza finanziaria. Il mercato sta iniziando a prezzare l&#8217;idea che l&#8217;AI possa sostituire i consulenti umani. Anche titoli solidi come Fineco hanno subito colpi (-6%), vittime di una reazione algoritmica a questa nuova percezione del rischio. E il contagio si sta allargando: Real Estate, contabilit\u00e0 fiscale (Tax Accounting), istruzione&#8230; nessun settore sembra immune.<\/p>\n<h3 style=\"text-align: center;\" data-path-to-node=\"6\"><a href=\"https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-scaled.png\"><img decoding=\"async\" class=\"lazyload aligncenter size-full wp-image-3806\" src=\"https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-scaled.png\" data-orig-src=\"https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-scaled.png\" alt=\"\" width=\"989\" height=\"1772\" srcset=\"data:image\/svg+xml,%3Csvg%20xmlns%3D%27http%3A%2F%2Fwww.w3.org%2F2000%2Fsvg%27%20width%3D%27989%27%20height%3D%271772%27%20viewBox%3D%270%200%20989%201772%27%3E%3Crect%20width%3D%27989%27%20height%3D%271772%27%20fill-opacity%3D%220%22%2F%3E%3C%2Fsvg%3E\" data-srcset=\"https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-167x300.png 167w, https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-200x358.png 200w, https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-400x717.png 400w, https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-572x1024.png 572w, https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-600x1075.png 600w, https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-768x1376.png 768w, https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-800x1433.png 800w, https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-857x1536.png 857w, https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-scaled.png 989w, https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-1143x2048.png 1143w, https:\/\/www.investinglab.it\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/infografica-12-02-1200x2150.png 1200w\" data-sizes=\"auto\" data-orig-sizes=\"(max-width: 989px) 100vw, 989px\" \/><\/a><\/h3>\n<h3 data-path-to-node=\"6\">Navigare nell&#8217;Incertezza Strutturale<\/h3>\n<p data-path-to-node=\"7\">Siamo di fronte a una fase di cambiamento strutturale, non ciclico. In questi momenti, le certezze sono poche e il rischio di rimanere &#8220;imbrigliati&#8221; in vecchi modelli di business \u00e8 alto. Lo abbiamo vissuto sulla nostra pelle anche con alcuni investimenti in startup: settori che sembravano promettenti sono mutati cos\u00ec velocemente da costringerci a ripensare completamente le strategie di exit.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"8\">Il punto cruciale non \u00e8 resistere al cambiamento, ma capire come farsi &#8220;abbracciare&#8221; da esso. Se tutto ci\u00f2 che \u00e8 software, servizio o consulenza pu\u00f2 essere rivoluzionato (o distrutto) dall&#8217;AI, dove possiamo trovare rifugio e valore?<\/p>\n<h3 data-path-to-node=\"9\">La Strategia dei &#8220;Picconi e degli Elmetti&#8221;<\/h3>\n<p data-path-to-node=\"10\">Durante la corsa all&#8217;oro, chi si arricch\u00ec davvero non furono i cercatori, ma chi vendeva loro picconi ed elmetti. Oggi, la logica \u00e8 identica. Invece di scommettere su\u00a0<i data-path-to-node=\"10\" data-index-in-node=\"167\">chi<\/i>\u00a0vincer\u00e0 la gara dell&#8217;AI (un esercizio di stile quasi impossibile oggi), dobbiamo investire su ci\u00f2 di cui l&#8217;AI ha disperatamente bisogno per esistere.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"11\">Ci sono aree che l&#8217;AI non pu\u00f2 sostituire, ma che deve consumare voracemente:<\/p>\n<ol start=\"1\" data-path-to-node=\"12\">\n<li>\n<p data-path-to-node=\"12,0,0\"><b data-path-to-node=\"12,0,0\" data-index-in-node=\"0\">Energia:<\/b>\u00a0I data center richiedono quantit\u00e0 mostruose di elettricit\u00e0. Il settore energetico sta performando bene e continuer\u00e0 a essere centrale.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p data-path-to-node=\"12,1,0\"><b data-path-to-node=\"12,1,0\" data-index-in-node=\"0\">Acqua:<\/b>\u00a0Spesso trascurata, l&#8217;acqua \u00e8 essenziale per raffreddare i server che fanno girare i modelli di AI. \u00c8 una risorsa scarsa e critica.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p data-path-to-node=\"13\">Queste sono le &#8220;certezze&#8221; fisiche in un mondo digitale sempre pi\u00f9 incerto.<\/p>\n<h3 data-path-to-node=\"14\">Big Tech: Il Gigante dai Piedi d&#8217;Argilla?<\/h3>\n<p data-path-to-node=\"15\">Dobbiamo anche riconsiderare il ruolo delle Big Tech. Prendiamo\u00a0<b data-path-to-node=\"15\" data-index-in-node=\"64\">Microsoft<\/b>: nonostante la forza nel cloud, una fetta enorme dei suoi ricavi deriva ancora da Windows e software tradizionali, che sono esattamente nel mirino della rivoluzione AI. Anche\u00a0<b data-path-to-node=\"15\" data-index-in-node=\"249\">Google<\/b>\u00a0sta soffrendo. Il mercato ha interpretato la sua recente emissione di debito come un segnale di debolezza: &#8220;Se emetti debito, forse non farai pi\u00f9 buyback, quindi sei fragile&#8221;.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"16\">Queste aziende non stanno fallendo, ma stanno affrontando una costosa metamorfosi. Devono investire capitali enormi per reinventarsi, il che significa margini pi\u00f9 bassi e valutazioni che devono necessariamente scendere per riflettere questa nuova realt\u00e0. Il mercato, che vuole crescita infinita e lineare, sta faticando ad accettare questa fase di transizione.<\/p>\n<h3 data-path-to-node=\"17\">Le Nuove Opportunit\u00e0: Guardare Oltre i Soliti Nomi<\/h3>\n<p data-path-to-node=\"18\">Mentre i giganti rallentano per cambiare pelle, si aprono spazi per nuovi attori. Un esempio lampante \u00e8 il settore delle\u00a0<b data-path-to-node=\"18\" data-index-in-node=\"121\">Stablecoin<\/b>. Aziende come\u00a0<b data-path-to-node=\"18\" data-index-in-node=\"146\">Circle<\/b>\u00a0(emittente di USDC), che \u00e8 quotata, rappresentano un business model nuovo, consolidato e capace di generare flussi di cassa enormi. \u00c8 un settore che \u00e8 &#8220;nato ieri&#8221; rispetto al software tradizionale, ma che ha davanti a s\u00e9 praterie di crescita strutturale.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"19\"><b data-path-to-node=\"19\" data-index-in-node=\"0\">In sintesi:<\/b>\u00a0Siamo in un periodo di &#8220;bassa pressione&#8221;. Quando arriva la pioggia (volatilit\u00e0, notizie negative), in questo contesto rischia di diventare un nubifragio. Il nostro consiglio \u00e8 di mantenere una mente estremamente flessibile. Non ancoratevi ai vincitori degli ultimi 10 anni. Osservate dove sta nascendo il nuovo valore (infrastrutture fisiche, nuovi modelli finanziari) e proteggetevi dai settori che l&#8217;AI sta attivamente cercando di rendere obsoleti.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"20\">L&#8217;obiettivo \u00e8 sempre lo stesso: ottenere il massimo profitto con il minimo rischio, adattandosi al contesto che cambia.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L&#8217;Ombra di Anthropic e il Crollo del Software Oggi affrontiamo un tema che, sebbene ne avessimo discusso in termini generali, [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3803,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[58],"tags":[],"class_list":["post-3801","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-podcast"],"cp_meta_data":{"_edit_lock":["1770887206:1"],"_edit_last":["1"],"rank_math_internal_links_processed":["1"],"rank_math_seo_score":["16"],"rank_math_contentai_score":["a:5:{s:8:\"keywords\";s:5:\"74.51\";s:9:\"wordCount\";s:1:\"0\";s:9:\"linkCount\";s:1:\"0\";s:12:\"headingCount\";s:1:\"0\";s:10:\"mediaCount\";s:1:\"0\";}"],"rank_math_description":["Analisi dell'impatto strutturale dell'AI sui mercati: dal sell-off dei software e del wealth management alle nuove certezze in energia e risorse idriche. 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